《娑婆寫真》
中央社新聞小百科:空中交易

據中央社十一月報導,衍生性地下經濟犯罪有諸多種類,但影響最大的是「空中交易」,其名稱緣由是以高槓桿原理、較少成數資金向地下盤口購買股票,交易過程都透過電話線下單交易,有別於投資人到交易所下單,因此被稱為「空中交易」。

刑事局偵查科解釋,「空中交易」的賭局,大多由多位市場頗具實力的金主共同組成,其透過號子營業員向投資人暗中推薦,只需要極低保證金,就可發揮十倍的財務槓桿效應。

「空中交易」的方法,是針對當前在集中市場上交易的個股,開放供賭客做多或放空,例如昨天盤面上某支高價電子股,在開盤後即下挫四元,若賭客認定該檔股票會漲,而向「盤口」敲進該檔股票,並設定該股會上漲至某價位,如果該股股價在盤中有點到設定價位就算成交,等到收盤後,就可向「盤口」進行結算。

這項賭局由於不需要股票進行實體交易,因此與盤面上的成交張數沒有關係,賭客可任意向「盤口」敲定交易張數,而且不但可做多,還可反向放空,更沒有設定平盤以上或以下放空的限制,提供無法在集中市場放空的投機客另一發揮空間。

由於「空中交易」的金額龐大,每筆交易動輒以百萬元計,因此造成資金流往地下金融市場,而集中市場資金則嚴重失血。再者,期貨市場興起,造就了「空中交易」二次革命,期貨的投資原本具有高倍數槓桿,輔以「空中交易」機制,成為當前地下經濟熱門商品,其中又以台期指為大宗,台期指又包括「大台」、「金融期」和「電子期」。

目前「空中交易」盤口以「大台」為標的,主因是電子期與金融期的流當性不大(即成交數不多),容易作弊,而股票已由原來的主角變成配角。若將股票市場、期貨市場、空中市場做比喻,應以大人、小孩、寄生蟲形容最恰當,尤其正發展中的期貨市場,如果遇到正在龐大茁壯的「空中交易」,就像小孩肚子長了太多的寄生蟲,便會發生營養不良情形。



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